因此，抽象谈论美国人及其政府不愿意美元贬值是没有任何说服力的。

类似的集资奇迹，不同规模、不同程度地发生在全省各地的城信社、农金会。1991年，广东省农金会进城，以高达36%的利息争夺居民储蓄。

有理由推断，与这些直接投资相伴，中国主权债务之外的国际债务，很大一部分来自香港和在香港设有总部的国际银行。号称 太子王的正达集团，香港16家A级证券公司之一，1.2万客户，因为8000万港币周转不灵而破产。广国投和粤海两家(辖七家红筹)就有上百亿美元没有偿付能力的外债，考虑到红筹企业、H股企业和数不清的各地政府机构背景的 窗口公司，这个估计应当不过分。在依赖外资和出口的高速增长基础上，80年代中期以后，随着中国金融体制改革日益展开，两股热钱涌入广东。民间估计，国有企业的不良贷款占整个国有银行总贷款的40%。

亚洲金融危机爆发不久，1997年12月，中共中央调中国建设银行行长王岐山到广东省委任省委常委。荒凉与豪华的鲜明对比，不能不令人怀疑，这些曾经爆满的星级设施可能具有奢靡消费之外的特殊商业功能。通过越南的纽带，可以将亚洲最不发达的地区与亚洲最有活力的地区紧密连接起来。

随着货币贬值，出口可能会增加，进口可能会减少，贸易逆差将逐渐消失，甚至出现顺差。2007年越南的GDP规模为720亿美元，全球排名第54位。2008年5月，按年率计算越南的通货膨胀率已高达25.3%。由于共同外汇储备基金也正在筹建，可考虑在中日韩加东盟框架下，以共同外汇储备基金这种多边形式再向越南提供援助。

但是，中国仍然主要将越南视为出口市场。援助越南，既是中国在国际事务中发挥更积极作用、做一个负责任大国的应尽义务，同时也是深化中越经济合作的重要契机。

由于越南仍然面临着通货膨胀压力，因此靠大规模的公共投资项目刺激经济增长是不可取的，但是在反通货膨胀的同时也要注意维持经济的稳定增长。东亚国家这次援助越南，可考虑将所有援助与国际货币基金组织贷款脱钩，并通过切实有效的政策援助帮助越南尽快恢复稳定。总体来说，亚洲国家的经济基本面仍然较好，但是和越南接壤的柬埔寨、缅甸等国家面临着和越南相似的经济困难。随着国际粮价在2008年急剧标升，也影响到了越南的粮食价格。

假设越南今年贸易逆差达到250亿美元，再加上20亿美元的短期外债，总和将超过越南200亿美元的外汇储备，但是缺口并不算大。自从1997年东亚金融危机爆发之后，亚洲货币合作取得了初步成果。值得注意的是，在对外资开放的政策上越南比中国更为激进，允许外资持股比例可高达49％。越南和中国唇齿相依、政治体制相近、文化传统相似，有着休戚相关的利益关系。

2007年越南通货膨胀率已经达到12.6%，但2008年之后，通货膨胀更是如脱缰野马，失去控制。中国应鼓励本国的企业更多的到越南投资，建立合资企业，雇佣更多的当地劳工，而不是仅仅把越南视为销售廉价产品的市场。

更值得警惕的是，出于对通货膨胀的担心，美联储已经暂时停止降息，甚至可能会加息。中国援助越南，首先要通过区域货币合作的框架。

如果这一次清迈协议无法及时有效地帮助越南度过难关，亚洲货币合作将会信誉扫地，之前的所有成果都会付之东流。越南的中央银行在买进美元的同时，向市场注入了大量的流动性，使得信贷增长失控。其次，我们认为在当前局势下，越南不宜再大幅度提高利率，因为利率的急剧上升会导致股市和房市的崩盘，从而给宏观调控带来更棘手的难题。越南股市和楼市在短期内急剧上涨并出现泡沫在很大程度上是和热钱流入分不开的。但为了恢复投资者的信心，可采取对长期存款提高利率或进行补贴的方式，克服市场上的恐慌心理。但是，越南至今并没有和任何一个国家签订双边货币互换协议，所以有必要采取特殊的措施。

亚太地区的繁荣和稳定是中国当仁不让，需要坚决维护的。加强对短期资本的控制并不会影响到像外商直接投资这样的长期资本流动，而且会为国内的宏观调控带来更大的操作空间。

按人口数量而论，越南比德国的人口还多。越南应该采取何种政策组合？ 对越南政府来说，应该采取什么样的政策组合呢？ 首先，货币贬值可能已是不可避免的。

中越之间的贸易和投资协议，是两个发展中国家之间的平等协议，不会像很多发达国家和发展中国家之间的所谓自由贸易协议、投资协议一样，打着自由贸易、平等竞争的旗号，却遍布着以大欺小、以强凌弱的不平等的陷阱。在短期内打击囤积居奇，稳定市场物价是有必要的。

市场普遍预期越南盾可能大幅度贬值。此外，高盛已经降低了马来西亚、泰国、印度尼西亚和菲律宾股市的投资评级。这些长期投资应着力于建设基础实施，尤其是跨境的基础设施。越南政府还实行了减少政府支出、降低进口关税等措施，同时还对食品、电、煤、水泥、钢铁等实施价格管制。

如果和中国的各个省份相比，越南的经济规模在广西之后，但却在云南之前。2007年中国对越南出口为119.0亿美元，比上年增长59.4%，自越南进口额为32.15亿美元，增长29.4%。

但是，在短短半年之内越南的通货膨胀急剧增长，其导火索是由于外部因素，主要是国际粮食价格上涨带来的冲击。越南金融风暴 东亚金融危机过去10年之后，一场新的金融风暴悄然降临。

与其同时，亚洲大部分经济体仍然保持着贸易顺差，亚洲的外汇储备总额已经超过2万亿美元。之后，越南盾开始逐步升值。

对于东亚国家来说，拿出这点钱帮助越南渡过难关，等于以一瓢之水消除一场潜在的火灾，既有利于稳定亚洲的繁荣、又可以增进亚洲的团结。大规模的基础设施建设会进一步推高能源和初级产品价格，但人力资本投资则无此之虞。越南的股票价格和房价上涨速度也非常之快。越南的中央银行还将商业银行的准备金率从10％提高到12％，并强制商业银行购买大约为13亿美元的国库券以收紧流动性。

一旦美国提高利率，更大规模的外资很可能迅速撤出东亚，流回美国本土。尽管遇到了经济困难，但是越南的经济基本面仍然较好，其经济增长的前景仍然光明。

截至2007年7月，在双边货币互换机制下，已有8个国家之间签署了16个双边互换协议，总金额增长至830亿美元。在对越南的援助中，中国应积极和东亚其他国家，以及区域外的国家、国际组织协商、协调，争取对越南的援助及时、充足、有效。

进入21世纪之后，越南年均GDP增长率为7.5%，为东盟各国之首，外界评价其经济增长速度仅次于中国，位居世界第二。通过这些跨境的基础设施建设，一方面可以为越南的发展提供更广阔的腹地和市场前景，另一方面也为亚洲彻底完成消除贫困工作奠定基础。